證交法、公司法不同調？「大同條款」上路，證交法43條之5公開收購召開臨時股東會規定來不及刪除，金管會表示，過渡期間公開收購案可二擇一。合意併購可走證交法，非合意併購可等三個月走大同條款，金金併受影響最大。

公司法新增的第173條之1「大同條款」，股東持股過半且達三個月，可自行召開臨時股東會；證交法第43條之5則規定，公開收購持股過半，可請求董事會召開臨時股東會。兩條法律間是否有競合問題，一度引發各界爭論。

為化解紛擾，金管會決修改證交法刪除第43條之5，回歸公司法規定，但修法案在預告期間，外界仍有不少意見，使得修正案8月中已預告完成，至今仍未送出金管會大門。

「大同條款」11月1日已上路，但證交法第43條之5卻仍未刪除，若有市場派發動公開收購，且持股過半時，究竟要適用那一法條，金管會表示，證交法第43條之5未刪除前，公開收購者可以「二擇一」適用。

官員表示，若市場派跟公司派已合意的併購案，公開收購持股過半，就可引用證交法第43條之5規定，請董事會召開臨時股東會。

若非合意併購，則再等三個月，就可依公司法第173條之1，自行召開臨時股東會。

市場人士表示，雖然金管會認為可「二擇一」，但反對者可能主張公開收購者應依證交法辦理，提請董事會召開，在兩派互打情況下更易有紛爭，遊戲規則還是要明確，才能避免爭議。

尤其是上周五啟動的金金併，不論合意或非合意併購，首次投資，都必須採公開收購方式，受影響更大。

業者表示，證交法第43條之5若能刪除，回歸公司法後，對發動公開收購者，要透過股東會重新改選，將更加容易。金控或銀行啟動公開收購後，與盟軍持股過半，不用靠公司派掌控的董事會，就可直接透過自行召開股東會方式，進而掌握公司主導權，加速推動整併。

經濟日報提供