日前鴻海旗下富士康工業互聯網（FII）在中國首發通過，從招股書申報稿預披露起算，僅36天就成功達陣（其中從申報到首發通過為15天），創下A股紀錄，近乎「即報即審」引起市場關注。隨後，有醫藥界「華為」稱號的藥明康德，從申報到首發通過僅50天；4月初，動力電池系統商寧德時代則24天即首發通過。相較於2017年A股IPO企業平均花費15個月的時間，上述三家企業雖同樣循正常IPO流程申請，但其過會速度可謂「光速」，顯示大陸政府扶持獨角獸企業A股上市的決心。

3月31日，大陸國務院同意證監會以試點方式，讓創新企業以IPO或CDR（中國存託憑證）方式在境內上市，證監會並就《首發辦法》公開徵求意見，淡化對擬上市企業的盈利要求，並導入以收入和市值為核心的指標，可視為替創新企業IPO開路。

證監會將成立科技創新產業化諮詢委員會來認定試點企業，行業涵蓋了互聯網、大數據、雲計算、人工智慧、軟體和積體電路、高端裝備製造、生物醫藥等七大領域，其中，已在境外上市大型紅籌企業，市值要求不低於2000億元（人民幣，下同）；尚未在境外上市的創新企業，最近一年營業收入不低於30億元且估值不低於200億，試點企業即使尚未盈利，仍可申請A股上市。市場也樂觀預期，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）透過CDR方式回歸A股的日子亦不遠矣。

觀察此次修法，筆者發現證監會的態度正在轉變，新法提高了制度的包容性和適應性，由於新經濟業務模式的特點，過去部分創新企業因為盈利達不到A股要求，轉而選擇赴海外上市。《首發辦法》修改後，將為創新企業的A股之路打開另一扇門。

（作者是張耀仁，擁有15年以上兩岸資本市場服務經驗，目前為凱博荷盛聯合會計師事務所區域總監，常駐廈門。）